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本地伦敦贵金属市场
对于黄金和白银最重要的场外交易市场(OTC)，非「本地伦敦(Loco London)」莫属。该两重贵金属在伦敦以实物交收。而本地伦敦黄金及白银市场均由伦敦金市协会(LBMA)支持，但买卖并非以交易所的方式运作，并且，仅限于在伦敦设有办公室的黄金交易商，才能成为LBMA会员。「本地伦敦」交易的范围原本仅限于伦敦黄金交易商，但时至今日本地伦敦黄金及白银买卖，已可于不少地方自由进行。亚洲区的专业交易商，主要集中在香港、东京、澳洲悉尼(Sydney)和新加坡；欧洲方面，除伦敦以外，苏黎世和法兰克福市场均是本地伦敦金、银主要买卖的地方；美国方面，纽约的本地伦敦金交易最为频繁。
以上列举的所有中心，均以美元作为买卖报价和交易单位元。本地伦敦黄金、白银在伦敦以实物交收，于成交后的两个交易日内在纽约以美元结算。虽然本地伦敦黄金市场是一个现货市场，但结算可以透过向客户的特别信贷安排，将结算时间延长（递延结算），此安排一般涉及黄金及美元借贷，以及最初和变动保证金等概念，与黄金期货运作类似，这个机制其后进一步发展，形成了一个本地伦敦贵金属递延结算市场，有别于只有制造商、交易商和生产商才能参与的银行同业现货市场。本地伦敦贵金属递延结算市场的功能涵盖多个方面，当中包括对冲(Hedging)、投资保值与及投机用途。
与典型的场外交易市场无异，本地伦敦市场并无实物交易所，交易主要是透过交易员一对一的双方信贷安排进行。此外，有别于交易所，本地伦敦交易并无特定合约数量或交易规则，但交易及结算均以建构良好的管道完成。最后，交易主要是透过电话或特别为专业交易商而设的电子交易系统进行，两种方法均需要双方面直接接触，增加投资者实时获得最有利买卖价的难度。
事实上，现货黄金自2002年初开始，在多重因素包括国际生产商减少黄金对冲量、美元下挫、股市疲弱和地区政治局势不稳等支持下，已经由每盎司$278.00美元稳步上扬，并于三月廿八日成功突破$300大关，升上最高$331.00水平，累计升幅达19%!为把握黄金牛市升势的投资机遇，投资者已经可以透过电子交易系统，以最简便、快捷的方法投入黄金市场。
香港金市
香港金市被视为世界四大金市之一 , 每日的报价均被其他交易中心紧密留意 , 作为参考 , 其主要原因是由于香港拥有:• 自由外汇政策
• 完善的财务及通讯服务
• 再加上中国人热爱黄金的传统
香港的时间区域刚好在世界最大的两个金市 - 纽约及伦敦之间 , 比伦敦快八小时 , 比纽约快十三小时。
纽约下午十时 | 香港上午十一时 | 伦敦凌晨三时
由于世界主要的金市都在香港时间凌晨二时三十分至下午三时收市 , 若任何重要的新闻消息在这段时间发放 , 国际投资者可利用香港金市作投资 , 以免错失机会。
交易市场
金银业贸易场 (贸易场) 于1918年成立 , 采用公开喊价形式进行买卖。贸易场主要作黄金现货交易 , 并以港元结算。本地伦敦金市场作为香港的第二个现货市场 , 是用美元结算的。议价在每天上午十时三十分及下午三时由以下五家金商于伦敦会商定出:• 加拿大丰业银行
• 巴克萊银行
• 德意志银行
• 美国汇丰银行
• 法国兴业银行
由于有足够的信贷工具可延迟结算 , 这使其运作与黄金期货交易相类近。而经香港到纽约商品交易所买卖 , 其性质与本地伦敦金市场接近 , 但以交易纽约金市的期货黄金为主。黄金投资可通过银行、金商或金融机构向贸易场及本地伦敦金市场作黄金现货投资 , 或向纽约商品交易所作黄金期货投资。
香港贸易场 (现货交易) |
本地伦敦金 (现货交易) |
纽约商品交易所 (期货交易) |
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交易单位 |
100 两 5000 克 |
100 安士 |
100 安士 |
黄金纯度 |
>99 个百分比 >999.9 个百分比 |
>99.5 个百分比 |
>99.5 个百分比 |
交易类别 |
现货交易 |
现货交易 |
2, 4, 6, 8, 10 & 12 |
结算 |
港元 $ |
美元 $ |
美元 $ |
交易日 |
星期一至五 |
星期一至五 |
星期一至五 |
最少低价格波动 |
每两港币 5 角 每克港币 1 仙 |
美元 $0.10 |
美元 $ 0.10 |
最高价格变动价值 |
无 |
无 |
75 美元 / 安士 |
纽约商品交易所COMEX 之合约月安排
期货-交易的交收可于当时的月份、任何二月、四月、八月或十月进行，并属于廿三个月的时限。 而任何六月及十二月的交收则属于六十个月的时限。
期权-六个最近的合约月份分别是：二月、四月、六月、八月、十月及十二月。 美式期权可在到期日前任何时间行使。任何期权的第一个交易日，买入期权及沽出期权分别会有十三个行使价。最后的交易日
期货-合约月份的最后第三个交易日。期权-在期货的交收月之前的一个月份的第二个星期五为最后的交易日。
亚洲主要黄金市场特点
国家 |
市场情况 |
国际认许的熔铸及鉴定机构 ( 国际认许金条 ) |
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本地伦敦金买卖 |
金条进口 |
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中国 |
限制 |
限制 |
Refinery of China |
香港 |
自由 |
自由 |
无 |
印度 |
限制 |
限制 |
无 |
印尼 |
自由 |
自由 |
无 |
日本 |
自由 |
自由 |
Ishifuku Metal Industry Co. Ltd |
Mitsubishi Materials Corporation |
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Mitsui Mining & Smelting Co. Ltd. |
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Nippon Mining Co. Ltd. |
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Sumitomo Metal Mining Co. Ltd. |
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Tanaka Kikinzoku Kogyo K.K |
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Tokuriki Honten & Co. Ltd. |
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Central Bank, Democratic People''s |
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北韩 |
限制 |
限制 |
Republic of Korea |
南韩 |
限制 |
自由 |
无 |
马来西亚 |
自由 |
自由 |
无 |
缅甸 |
限制 |
自由 |
无 |
菲律宾 |
限制 |
限制 |
Central Bank of the Philippines |
新加坡 |
自由 |
自由 |
Degussa (Private) Limited |
台湾 |
限制 |
自由 |
无 |
泰国 |
限制 |
自由 |
无 |
越南 |
限制 |
自由 |
无 |
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